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建筑材料标的：海螺水泥、北新建材、祁连山、南玻A、西部建设等。支撑因素之一：近年来行业快速增长，近期仍现边际改善。3季度单季度建材行业净利增长14.6%，较上季度10.1%继续改观。实质上房地产开发投资显韧性，基建托底措施不断推出，建材行业的景气度被推高。

技术面看，隔夜英镑/美元大幅回撤，强化了短期看跌偏好，因此汇价在跌破1.2700关口后，接下来将进一步加速跌向1月震荡低点1.2670/65区域，甚至进一步延伸跌势指向1.2600关口。而上行方面，英镑/美元任何反弹尝试均可能于1.2770/75区域遭遇新的卖盘打压，该水位为汇价自1.2396至1.3381涨势的61.8%斐波那契回撤位，之后是1.2800关口，若突破则可能进一步反弹指向1.2855/60阻力区域，甚至重返50%斐波那契回撤位1.2900关口。

就像威尔•杜兰特在书籍《历史的教训中》所说，一些宝贵的成果，历经国家的兴衰沉浮而一直存在着，例如火与光的发明，车轮和其他基本工具的制造；语言、写作、艺术、歌曲；农业、家庭和父母之爱；社会组织、道德和慈善；以及传播家庭和种族经验的教学方法。这些都是组成文明的基本要素，从一个文明历经危难而传给另一个文明，被顽强地保存下来。它们联接着人类历史。

1.1 政策加码，经济出现阶段性修复迹象PMI的回升实际上是8月份以来政策不断加力的结果。今年以来月度之间的经济数据波动明显，单纯一个月PMI的回升并不能得出经济企稳的判断，目前来看经济在季初快跌，季末调涨的格局并没有大的变化。造成这种变化的原因在于中美外贸战的演绎以及政策变化，从政策变化的时间点来看，1月份降准100BP，4月份政治局会议基调偏紧，中美外贸战“黑五月”后六稳重要性提升，8月中旬国务院常务会议明确加大逆周期调控，9月全面降准50BP，10月份MLF利率调降，11月OMO利率调降，四季度之后的政策信号更新清晰，即把稳增长放在突出的位置，而11月PMI的改善是一系列政策组合拳的结果。

第四，大家关心说我着急用钱，锁定期能不能出来透透气？按合约规定，6个月后，你可以在交易所把你的份额转让给别人。但是中国历史上经验，封闭式基金上市交易都是折价的。按照经验，封闭期三年的基金，一般折价率在10%左右。那你会奇怪，凭什么我刚买的东西一上市就折价？？这个折价效应，其实是市场规律带来的对买家的补偿。好比借钱，同样信用的人，你借给他1年和借给他10年，利率肯定不一样。10年利率高，因为10年里存在太多不确定性，承担了更大的风险，在金融上就必然要求更高的回报作为对风险的补偿。

事实上，美联储现在面临两难的局面。沃尔克认为，货币和财政政策根本不可能完全做到保持2%的通胀目标这种程度，但如果美联储试探性地改变通胀目标，则会削减美联储的承诺信用，从而引发市场猜疑及恐慌。真正的风险来自于鼓励或容忍通胀上升，从而使得投机行为吹大了金融泡沫，金融机构通过“赚取轻松钱”，央行通过低通胀来预防通缩风险，往往最后却演变成了衰退。